中泰国际证券：医药行业点评：药械板块短期受政策影响，CXO板块相对稳健

高端耗材国家集采扩围与医保谈判的预期将影响医药行业短期投资情绪国家医保局日前发布《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》，第二批医用耗材清单主要包括：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品类，国家医保局开始进行高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格监测。中国有6,000多万骨关节炎患者，我们看好优质国产骨关节生产商的长期前景，但是目前来看股价短期内将受政策压制。另外，如我们早前报告所述，我们认为制药板块短期将受医保谈判的影响。新进医保的品种谈判结果有望于年底前出台，而医保目录内原有品种的谈判时间可能还会略晚，预计政策明朗化前制药板块的投资情绪仍然会受影响。预计制药板块业绩基本面将继续复苏从近期制药企业发布的业绩来看,港股主要制药企业三季度业绩在回暖,我们预计这种情况将持续。石药集团(1093HK)三季度单季收入同比增长18.7%至约66.3亿人民币，而股东净利润则同比增长28.7%至约12亿人民币。中成药板块中,由于中药配方颗粒销售的回暖,神威药业(2877HK)第三季度收入同比已经止跌,而据我们了解,中国中药(0570HK)第三