民生证券：半导体行业点评：国产DDR5突破，看好DRAM产业链

事件：近日，国产内存制造商金百达与光威相继在电商平台上架基于国产颗粒的DDR5内存产品，容量达32GB，运行频率高达6000MHz。 国产DRAM加速崛起，产业链受益。DDR5内存由韩厂龙头SK海力士于2020年7月全球首发，国产厂商用时四年实现追赶，标志国产存储的进步。国产DDR5的快速崛起有望为产业链带来需求增量。 国产DDR5突破，接口芯片龙头受益。近两年服务器内存模组行业正经历从DDR4世代向DDR5世代切换，DDR5第一子代、第二子代已实现量产，内存接口芯片迎来量价齐升。根据JEDEC标准，DDR5服务器内存除了传统接口芯片以外，还需要配套SPD、PMIC和TS芯片。为满足AI算力对高带宽、高容量的需求，JEDEC还制定了MRDIMM标准，与普通的RCD芯片、DB芯片相比，MRCD/MDB芯片设计更为复杂、速率更高。在DDR5世代，国产厂商澜起科技与瑞萨、Rambus为业内主要厂商。当前澜起已经推出第四子代DDR5RCD芯片，有望受益国产DDR5的放量增长。 利基型DRAM龙头兆易创新亦有差异化布局。据公司公告，公司基于当前DDR3/DDR4产品线，布局了LPDDR5产品，公