国海证券：休闲服务行业周报：社零总额增速持续恢复，化妆品及珠宝表现优异

投资要点：10月，全国社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4.3%，增速较9月份提升1个百分点，今年内连续第三个月转正。除汽车以外的消费品零售额34868亿元，同比增长3.6%，为年内新高，较9月份提升1.2个百分点，中秋国庆“双节”对消费拉动促进明显。分品类看，化妆品、金银珠宝10月零售额分别同比增长18.3%、16.7%，在各细分领域中排名前三名以内。饮料及酒类10月零售额同比分别亦有16.9%和15.1%的增长。可选消费大幅增长主要是“双十一”购物节提前至10月21日开始以及商品备货影响。1-10月化妆品类零售额同比增长5.9%，是为数不多的累计增速回正的可选消费之一。网上消费依然亮眼，1-10月份实物商品网上零售额同比增长16%，在全社会消费品零售总额中的占比达到24.2%。较去年同期的19.5%提升4.7个百分点。梳理年初以来的社零数据，1-2月份疫情影响期间，仅粮油、饮料等必选消费品以及抗疫催生的药品销售保持同比正增长。3月份逐渐复工，当月日用品、文化办公用品、通讯器材类商品销售额同比增速转正。4月烟酒、化妆品零售额同比增速转正，渠道存货销售及复工复产后的社交需求促进