德邦证券：永新光学（603297）-2023年半年报点评：二季度业绩温和复苏，海外布局加速推进

永新光学(603297)投资要点事件：8月28日晚，公司披露2023年半年报。根据公司公告，2023年上半年，公司实现营收3.91亿元，同减5.12%；实现归母净利润1.16亿元，同减15.22%。23Q2实现营收2.03亿元，同减0.14%；实现归母净利润0.69亿元，同减17.15%。二季度营收净利有所回温，显微镜业务结构持续高端化。23Q2营业收入较23Q1环比上涨7.66%，归母净利较23Q1环比上涨44.57%。分业务来看，光学显微镜业务实现销售收入1.87亿元，同比增长16.49%；光学元组件业务实现销售收入1.94亿元，同比下降20.47%。光学显微镜业务的增长主要受高端产品销售快速增长影响，而光学元组件业务的下滑主要受条码扫描相关产品下滑影响。盈利能力方面，23H1公司的销售毛利率为40.29%，同比下降0.82pct；销售净利率为29.65%，同比下降3.49pct。由于显微镜产品结构的改善，23H1显微镜毛利率提升1.95%至40.87%，并有望持续提升。费用方面，受市场开拓费用增加影响，公司销售费用同比增长29.22%；此外，公司投入新款显微镜开发与研发计划，研发