东吴证券：普源精电（688337）-2023年报点评：盈利能力继续提升，期待新品放量与新产能释放

普源精电(688337) 投资要点 业绩符合预期，高端产品增速亮眼 公司2023年营业总收入为6.7亿元，同比增长6.3%，归母净利润1.08亿元，同比增长16.7%，扣非归母净利润0.60亿元，同比增长27.6%，非经常性损益主要来自自有资金和闲置募集资金的理财收益。公司披露业绩与此前预告一致，符合市场预期。单Q4公司实现营业收入2.0亿元，同比下降8.5%，归母净利润0.40亿元，同比下降5.8%，我们判断系（1）2022年Q4教育部发布扩大教育投资和贴息贷款政策两大文件，刺激高校采购科学仪器，导致基数较高，（2）公司新品仍在推广期，（3）下游需求阶段性承压。分产品看，2023年公司高端产品和新品增速亮眼：（1）公司高端和高分辨率数字示波器占整体示波器销售收入54%，同比提升13pct，（2）DHO系列产品销售收入同比提升194%。（3）射频类仪器销售收入同比增长14%，快于公司整体收入增长。展望2024年，电子测量仪器行业有望受益大规模设备更新政策铺开，公司本身8/13GHz示波器等新品推广、马来西亚新产能落地，业绩增速提升。 受益产品高端化，毛利率稳中有升 2023年公司实现销