国盛证券：医药生物行业周报：关注政策变革环境下叠加自身进化中的核医学

本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌1.23%，位列全行业第22，跑输沪深300指数和创业板指数。本周周专题，我们重点梳理了中国核医学市场。板块观点：近期医药板块承压，冠脉支架全国集采降价幅度较大，导致市场情绪遇冷，但短期的情绪影响不改医药创新的长期发展和业绩释放。在近期，引领医药板块上半年大牛市的【疫情爆发】和引发医药板块自8月份以来调整的【高持仓】，这两大核心变量都发生了一些变化，Q3高持仓得到缓解，海外疫情爆发又增加了一层医药行业的比较优势。考虑到冠脉支架集采和12月份医保谈判的潜在情绪扰动，医药板块的结构性机会将进一步聚焦，重点看好疫苗、眼科（服务+产品）、CXO、药店、核医学等五大赛道！一、影响今年板块走势的两大核心变量，【疫情】和【持仓】近期发生了什么变化？海外疫情爆发+医药短期的高持仓缓解，继续维持医药板块结构性机会判断。（1）海外疫情爆发增加医药行业比较优势：海外疫情正在持续爆发，美国近日的单日新增确诊病例不断创下新高，也会引发市场对于全球系统性危机乃至于相关行业的担忧，医药作为内需且刚需的板块，行业之间的确定性比较优势提高。我们判断国内疫情大规模爆发的概率很小，可能