浙商证券：医药行业周报：估值持续回落，mRNA疫苗积极结果导致板块分化

报告导读本周辉瑞宣布mRNA疫苗临床表现优异，或引发人们对于前期受益于疫情的医药子版块及个股后续业绩的疑虑。我们认为短期来看寻求与疫情关联度较低的板块作为“避风港”或为明智之举。我们此前持续推荐的CDMO板块作为因全球产业链转移持续进行而景气度高，业绩与疫情相关度低且不受带量采购等政策影响的子行业，兼具短期及长期配置逻辑，是当前理想的行业“避风港”及长期看好的优质资产。投资要点二级市场：板块估值持续回落，重点推荐兼具短期“避风港”及长期逻辑的CDMO行业上周医药板块下跌1.53%，跑输沪深300指数0.94个百分点，在所有行业中涨幅排名倒数第4名。2020年初以来，医药板块上涨43.74%，跑赢沪深300指数25.18pct，位列所有行业涨幅第5位。据Wind中信医药分类看，除了医疗服务上涨1.01%，其余板块均有所下降。其中医疗器械跌幅最大，达到3.18%，生物医药和中药饮片分别下跌2.93%和1.73%。考虑中信医药分类涉及部分公司交叉业务，根据浙商医药重点公司分类情况来看，上周研发创新型药企和医药商业板块上涨，涨幅分别为3.43%和1.26%；综合性仿制药企、医疗器械、特色原料药