中银证券：锦波生物（832982）-深耕重组胶原蛋白领域，业绩保持高速增长

锦波生物(832982) 公司发布2024年三季报，公司2024年Q1-Q3实现营业收入9.88亿元，同比增长91.16%，实现归母净利润5.20亿元，同比增长170.42%。公司毛利率在高水平基础上继续提升，2024年Q1-Q3毛利率为92.37%，同比提升2.40pct。维持买入评级。 支撑评级的要点 收入端及利润端均保持高速增长。公司2024年Q1-Q3实现营业收入9.88亿元，同比增长91.16%，实现归母净利润5.20亿元，同比增长170.42%，收入端及利润端均保持优秀增长。2024年Q3单季度公司实现营业收入3.86亿元同比增长92.07%，实现归母净利润2.10亿元，同比增长153.96%。 毛利率在高水平基础上继续提升，管理费用率及销售费用率下降显著。公司2024年Q1-Q3毛利率为92.37%，同比提升2.40pct，公司毛利率在高水平基础上保持同比提升。2024年Q3单季度公司毛利率为93.60%，环比提升2.11pct，同比提升2.34pct，同比与环比均实现提升。公司销售费用率同比下降明显，2024年Q1-Q3公司销售费用率为17.38%，同比下降3.98pc