华福证券：海泰新光（688677）-2023年三季报点评：Q3短期业绩承压，产品有望迎来放量机会

海泰新光(688677)投资要点：事件：公司发布2023年三季报。公司23Q1-3实现营收3.76亿元（+11%），归母净利润1.18亿元（-16%），归母扣非净利润1.11亿元（-14%），实现毛利率64.1%（同比下降1.6pct）,实现净利率30.8%（同比下降10.3pct）；23Q3实现营收1.08亿元（-24%），归母净利润2886万元（-52%），归母扣非净利润2521万元（-55%）。高基数叠加新老产品过渡期，影响23Q3表观收入。公司23Q3营收同比下降主要系1）22Q3因史赛克新产品上市备货，导致公司内窥镜镜体发货量呈现高基数；2）受史赛克新旧两代产品迭代的影响，23Q3公司内窥镜镜体发货短期需求下降。23Q1-3归母净利润及归母扣非净利润同比下降主要系受股份支付和对联营企业投资损失的影响，若剔除两方面直接影响，归母净利润及归母扣非净利润分别同比增长约2.4%、5.2%。史赛克1788正式发布，订单有望快速释放。2023年9月，公司与史赛克合作的1788已于北美上市，运用多光谱荧光成像技术，进一步实现癌症边界诊断并将运用诊疗领域拓展，1788光源组搭配显像剂CYTA