开源证券：传媒行业周报：沿“内容电商+顺周期复苏”主线，优选产业链龙头

政策助力内容电商产业链龙头行稳致远，新平台市场拓展阻力或减小国家互联网信息办公室会同有关部门起草的《互联网直播营销信息内容服务管理规定》于2020年11月13日-28日向社会公开征求意见。我们认为，该文件一方面鼓励直播电商健康有序发展，为从业平台及人员提供强力背书，另一方面制约了直播电商“野蛮生长”的状态，不符合相关规范的平台及人员将无法参与直播带货，龙头公司以其合规性更易行稳致远；而该文件第十三条——“用户通过直播间内链接、二维码等方式跳转到其他平台购买商品或者接受服务，发生争议时，相关直播营销平台应当积极协助用户维护合法权益，提供必要的证据等支持”或使直播平台能以“商品质量安全及避免售后纠纷”的理由增强“限制外链”的力度，有利于快手、抖音等内容电商平台借此推进“电商生态闭环”建设，给围绕快手、抖音平台的新兴电商代运营公司和Saas服务商带来机遇。另一方面，近期出台的《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》反对滥用市场支配地位进行限制交易等不正当竞争行为的规定，我们认为也有利于芒果超媒等内容电商领域新进入者拓展市场。随着2020年“双11”落幕，我们认为对于内容电商产业的关注点