川财证券：金融行业动态点评：银行净利润降幅收窄 板块估值提升可期

事件11月10日，银保监会发布2020年三季度商业银行主要监管指标情况。数据显示，前三季度，商业银行累计实现净利润1.51万亿元，同比下降8.27%，降幅较上半年收窄1.14pct；不良贷款率为1.96%，较上季末增加0.02pct；拨备覆盖率179.89%，较上季末下降2.52pct；资本充足率14.41%，较上季末上升0.20pct。点评拨备压力缓释助推盈利改善，板块或将迎来业绩拐点。上半年各大银行加大了拨备计提力度，但是随着疫情影响趋弱、经济修复改善，三季度拨备计提力度有所放缓，一定程度上降低了对盈利端的压力。受益于此，前三季度商业银行累计实现净利润1.51万亿元，同比虽然下降8.27%，但降幅较上半年收窄1.14pct；其中，三季度当季实现净利润4874亿元，同比下降5.78%，降幅环比大幅收窄18.29pct。结合A股银行板块看，前三季度上市银行归母净利润同比下降7.7%，较上半年收窄1.7pct，盈利能力亦明显改善。同时，今年前10月金融系统已向实体让利约1.25万亿元，距离全年目标“咫尺之遥”，对行业盈利的压制缓释，拐点可能渐行渐近。低估值、高股息特征明显，有利于助推板块