长城国瑞证券：医药生物行业双周报2020年第14期总第21期：行业估值回归至均值水平，上调评级

行业回顾本报告期（2020.10.26-2020.11.06）医药生物行业指数涨幅为1.40%，在申万28个一级行业中位居第14，跑输沪深300指数（3.54%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，医疗服务、医药商业行业涨幅居前，涨幅分别为7.38%、4.53%；中药、医疗器械、化学原料药行业领跌，跌幅分别为1.48%、0.45%、0.34%。估值方面，截止2020年11月06日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为43.82x（上期47.73x），接近历史估值均值水平。医药生物申万三级行业医疗服务、生物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业PE（TTM整体法，剔除负值）分别为103.26x、58.24x、41.98x、46.19x、35.28x、29.72x、22.47x。本报告期内，两市医药生物行业共有36家上市公司的股东净减持61.18亿元，其中5家增持0.69亿元,31家减持61.87亿元。截止2020年10月31日，我们跟踪的医药生物行业355家上市公司全部公布了2020年前三季度业绩情况。三季度行业业绩快速回升，前三季度医药生物合计归母净利润同比增长2