万联证券：二十届三中全会消费行业跟踪报告：加快培育完整内需体系，关注消费税改革进程

事件： 二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》于7月21日全文正式发布。《决定》在消费领域的改革目标主要聚焦两大方面：加快培育完整内需体系与深化财税体制改革。 投资要点： 重点方向一：加快培育完整内需体系。《决定》在构建全国统一大市场中重申“加快培育完整内需体系”，并在消费领域提出“完善扩大消费长效机制，减少限制性措施，合理增加公共消费，积极推进首发经济”四个要点。我们认为，内需体系的逐渐完善有望扩大消费市场规模，推动消费结构升级，促进消费行业整体增长和转型。①完善扩大消费长效机制：通过稳定居民收入预期、促进消费持续恢复、推动消费提质升级等各项举措，让居民能消费、敢消费、愿消费。②减少限制性措施：沿袭今年政府工作报告相关表述，强调全面稳慎评估政策效应，审慎出台收缩性、抑制性的政策举措。③合理增加公共消费：公共消费包括教育、医疗、养老、育幼等公共服务，适当扩大普惠性公共服务供给，有利于发挥公共消费的拉动作用，支撑消费发展。④积极推进首发经济：首发经济是指新业态、新产品等的首发首秀首展，通过集聚国内外品牌首发全球新品、落地品牌首店，引领消费潮流。北京