首创证券：凯赛生物（688065）-公司简评报告：二季度业绩环比明显改善，招商局入股前景广阔

凯赛生物(688065)核心观点事件：公司发布2023年半年度报告，公司2023年上半年实现营业收入10.30亿元，同比减少20.05%；实现归母净利润2.42亿元，同比减少28.12%；2023年二季度公司实现营业收入5.25亿元，同比减少16.35%，环比增加3.96%；实现归母净利润1.84亿元，同比增加13.91%，环比增加222.81%。长链二元酸需求疲软，半年业绩同比下滑。公司以合成生物学等学科为基础，主要从事新型生物基材料的研发、生产及销售。公司具有生物法长链二元酸（DC10-DC18）产能11.5万吨/年，其中生物法癸二酸产能4万吨/年，生物基戊二胺产能5万吨/年，生物基聚酰胺产能10万吨/年。上半年由于公司主营产品长链二元酸下游需求疲软以及一次性成本费用的增加，公司业绩同比下滑。2023年上半年公司的销售费率、管理费率、财务费率、研发费率分别为1.82%、8.82%、-16.37%、8.36%，分别同比+0.18pct，+3.73pct，-2.96pct、+1.65pct。公司癸二酸项目于去年三季度建成并开始试生产，有望在今年逐步放量，成为公司新的业绩增长点。同时，公