平安证券：有色金属行业周报：美联储降息对黄金定价权重或逐步降低

核心观点： 贵金属-黄金：美联储降息对黄金定价权重或逐步降低。截至4.12，COMEX金主力合约较上周五收盘价上涨0.5%至2360.2美元/盎司，ETF持仓上升0.04至826.72吨。美国三月CPI同比3.5%，较前值上涨0.3个百分点；核心CPI同比3.8%，较前值持平，美国通胀韧性持续，市场降息预期或再调整。从金价表现来看，数据公布后黄金略有回调，但后续重回上升态势，一定程度上表明美联储降息预期对黄金定价权重或逐步降低。长期来看，美国主权债务风险未解，逆全球化趋势持续，海外地缘政治问题发酵，全球宏观环境仍相对复杂，美元信用体系或面临持续削弱，全球主权货币体系或正经历长期重建过程，黄金之锚有望实现重塑，期间随着全球储备资产多样化及安全性的诉求抬升，黄金货币属性预计将持续凸显，长期金价中枢有望持续抬升。 工业金属：英美制裁俄金属，国内金属需求旺季启动 事件解读：4月13日市场消息，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制。新规定禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。制裁预计对LM