天风证券：医药生物行业研究周报：政策密集期叠加业绩真空期，医药调整后望迎战略良机

医药生物同比上涨2.79%，整体表现强于大盘本周上证综指上涨2.72%，报3312.16点，中小板上涨4.05%,报9329.94点，创业板上涨2.91%，报2733.07点。医药生物同比下跌1.36%，报11650.76点，表现弱于上证4.07个pp，弱于中小板5.4个pp，弱于创业板4.26个pp。全部A股估值为15.28倍，医药生物估值为43.43倍，对全部A股溢价率为184.17%，处于历史较高水平。本周专题：四季度步入医药政策密集期，高耗集采价格降幅超预期本周国家组织高值医用耗材集中带量采购拟中选结果公布，整体价格降幅超市场预期，医疗器械板块出现较多调整并传到至整个医药板块。此外国家集采品种可替代药品目录在业内流出，未来带量采购同类竞品尤其可替代品种的终端销售可能被纳入监测范围。后续政策层面来看，年底前的医保谈判依然是投资者关注的重点，在今年参与谈判的品种数量较多的情况下，我们判断今年医保谈判成功率有可能低于往年。整体来看，四季度迎来了医药政策的密集发布期。作为医药政策的密集发布期，叠加业绩真空期，板块出现一定调整属正常。我们判断医药板块在经历调整后有望迎来长期战略布局的良机