海通国际：龙佰集团（002601）-公司年报点评：2023年营业收入同比实现正增长，积极提升钛精矿自给率

龙佰集团(002601) 投资要点： 2023年营业收入同比增长，钛白粉、海绵钛产销再创新高。2023年公司实现营业收入267.65亿元，同比增长11.00%；归母净利润32.26亿元，同比减少5.64%。2024年第一季度公司实现营业收入72.88亿元，同比增加4.52%；归母净利润9.51亿元，同比增加64.15%。2023年公司生产钛白粉119.14万吨，同比增长20.36%，销售钛白粉115.89万吨，同比增长24.93%。生产海绵钛5.18万吨，同比增长36.05%，销售海绵钛4.70万吨，同比增长28.15%。公司有效提高了钛白粉、海绵钛产能利用率，特别是氯化法钛白粉、海绵钛产能有效释放。钛白粉、海绵钛产销再创新高，市场占有率进一步提升，龙头地位进一步得到巩固。 两矿联合开发加速推进，提升原材料自给率。2023年公司积极推进“红格北矿区两矿联合开发”与“徐家沟铁矿开发”两大核心项目，致力于提升自有资源供给能力。公司先后收购了四川龙蟒钛业股份有限公司、云南冶金新立钛业有限公司、金川集团股份有限公司钛厂资产、湖南东方钪业股份有限公司等，同时公司陆续投资建设了年产40万吨氯化法钛