浙商证券：中来股份2023三季报点评报告：盈利能力显著改善，新增产能有序推进

中来股份(300393)投资要点公司业绩高速增长，盈利能力显著提升2023年前三季度，公司实现营业收入97.41亿元，同比增长27.77%；归母净利润4.84亿元，同比增长40.94%；实现毛利率16.93%，净利率5.64%，主要原因系我国光伏行业快速发展，光伏产品及终端服务需求持续高增。2023Q3公司实现营业收入39.80亿元，同比增长33.27%，环比增长30.36%；归母净利润2.47亿元，同比增长120.27%，环比增长84.63%；实现毛利率19.50%，环比提升6.10pct，净利率7.47%，环比提升2.93pct，公司销售规模进一步扩大，营收及利润均实现较大增长。持续加大研发力度，TOPCon电池技术持续突破研发方面，公司持续加大研发力度。目前公司已布局银浆耗量更低，可匹配更薄硅片的TOPCon2.00BB专利技术，有利于公司电池产品进一步降本增效。当前公司高效电池量产产线均为N型TOPCon电池，截至2023年8月，公司N型TOPCon16BB主栅电池量产平均转换效率达25.5%，公司N型电池量产技术水平及转化效率均居行业前列。另外，公司持续优化组件产品技术指标，