东兴证券：汽车行业：站在新能源车《规划》（至35年）上看造车“新势力“发展

事件：1）2020年11月2日，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（以下简称《规划》）。2）头部新势力车企公布2020年10月交付数据：蔚来交付5055辆，成为首家月交付量超5000辆的新势力车企；理想交付3692辆；小鹏交付3040辆；威马交付3003辆。上述4家合计交付1.479万辆，相当于9月国内新能源乘用车销量的11.8%（10月统计数据未发布）。《规划》修订新能源汽车渗透率目标，促进行业务实发展。《规划》提出，到2025年，新能源汽车销量达到汽车总销量的20%左右，较《征求意见稿》（2019年12月版）的25%目标有所下调。假设2025年我国汽车销量为3000万辆，按照20%的新能源车渗透率计算，则2019-2025年CAGR为30%，目标指引较为积极。目前头部新势力车企的市场份额逐步提升，高效的产品投放为其锚定了市场需求，未来新能源汽车行业的增长将为其提供更大的市场空间。《规划》总体思路坚持电动化、网联化、智能化发展方向，头部新势力车企的定位布局与之契合。《规划》提出，到2025年，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。头部新势力