华西证券：公用事业行业研究周报：环保行业收入增速待向上，电力行业盈利能力稳步增长

我们跟踪的159只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数1.98个百分点，年初至今跑输上证指数1.64个百分点。本周赣能股份、南方汇通、久吾高科分别上涨10.49%、9.89%、6.22%，表现较好；聚光科技、中环装备、迪森股份分别下跌20.00%、17.19%、11.73%，表现较差。前三季度环保行业营收增速下滑明显，归母净利润稳定增长2020Q1-3，环保行业合计实现营业收入1478.14亿元，同比增长6.04%，增速较2019Q1-3的26.17%下滑20.13个百分点，主要受疫情影响，部分地方政府招投标延后，环保企业新增订单不及预期，同时Q1公司业务开展亦受疫情限制，导致营业收入增速大幅下滑。利润方面，前三季度环保行业共实现归母净利润165.28亿元，同比增长6.35%，增速较2019Q3的4.29%增加2.06个百分点。毛利率方面，前三季度环保行业整体毛利率为29.17%，较去年同期上升了0.45个百分点，环比上半年上升了0.12个百分点。费用方面，前三季度环保行业三期费用率合计为12.90%，较去年同期下滑0.51个百分点，环比上半年下降0.35个百分点，整体呈现出下滑趋势。