开源证券：米奥会展（300795）-公司信息更新报告：Q1归母净利yoy+349.4%，展位销售符合预期

米奥会展(300795) Q1归母净利略超预期，办展节奏和收款比例差异致合同负债同比略降 公司公告2024Q1实现营收7613万/yoy+12.2%，归母净利润481万/yoy+349.4%，扣非归母净利153万/yoy+311.6%。其中非经中持有金融资产、负债公允价值变动损益达314万。Q1合同负债1.7亿/yoy-23%/环比+77%，同比有所下滑系展会排期更偏重下半年且预收比例较2023年同期有所下降。2023年合同负债占合同金额75%左右，而2024年预收款项占比50%左右，若以合同负债折合合同金额，截至2024Q1合同金额3.4亿元/yoy+15.6%。截至4月末，展位销售近7800个，展位销售进展符合预期。我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利2.8/3.8/4.66亿元，yoy+48.7%/+35.9%/+22.5%，对应EPS1.22/1.66/2.03元，当前股价对应PE为18.2/13.4/11倍，维持“买入”评级。 品牌效应放大提价顺畅，盈利能力保持稳定 2024Q1举办印尼展（展位数500+）、越南展（展位数600+），销售展位共计1100