国信证券：索通发展（603612）-半年报点评：阳极产品底部信号明确，负极产品开始贡献业绩

索通发展(603612)核心观点公司发布半年报：23H1实现营收81.30亿元，同比+2.09%；实现归母净利润-4.09亿元，同比-171.97%。其中23Q1/Q2分别实现营收42.22/39.08亿元，Q2环比-7.44%；实现归母净利润-2.73/-1.36亿元，Q2亏损幅度收窄。预焙阳极产销量：23H1公司预焙阳极产能保持满负荷运行，自产产量145.59万吨，同比+10.02%；销量142.09万吨，同比+12.28%，其中出口销售29.48万吨，同比-11.76%，国内销售112.61万吨，同比+20.90%。预焙阳极行业底部信号明确：公司作为国内预焙阳极行业的龙头企业，出现亏损的情况，意味着行业普遍都是处在深度亏损的状态，阳极行业底部信号明确。另外进入到三季度之后，国内石油焦价格有所反弹，预焙阳极价格也止跌企稳，预计从今年下半年开始，存货跌价损失的影响会逐步消除，公司预焙阳极单位利润将回归正常水平。预焙阳极新建产能稳步推进：截至目前，陇西索通30万吨预焙阳极项目、湖北枝江100万吨煅烧焦项目、山东创新34万吨预焙阳极和30万吨煅后焦项目正在稳步推进中。预计公司2025年总