申港证券：食品饮料研究周报：白酒三季报回顾-需求恢复 分化延续

投资摘要：本周截止10月30日收盘，食品饮料指数周涨幅为-0.02%，领先于沪深300的周涨幅-0.49%，在申万一级行业涨跌幅排名为第4名。年初至今申万一级行业上涨18个，下跌10个。食品饮料行业年涨跌幅为53.25%，位列28个一级行业第3位。食品饮料当前行业PE（TTM）46.15，处于历史高位。子板块周涨幅：白酒（0.68%）、啤酒（1.51%）、软饮料(-5.29%)、葡萄酒(-3.62%)、黄酒(-4.84%)、肉制品(1.86%)、调味发酵品(-2.98%)、乳品(-2.33%)。周涨跌幅前五名分别为汤臣倍健、金徽酒、泸州老窖、广州酒家、元祖股份。周涨跌幅后五名分别为西麦食品、燕塘乳业、有友食品、ST加加、均瑶健康。每周一谈：白酒三季报回顾-需求恢复分化延续上市公司整体Q3业绩环比改善明显。前三季度，白酒上市公司整体营收同比增长4.92%，归母净利润同比增长9.55%。其中，Q3营收增长11.47%，归母净利润增长13.39%。较二季度增速提高7.8pct、7.3pct。在酒企提价、提产品机构的推动下，利润增速高于营收增速。毛利及净利润水平提高，Q3环比改善显著。受酒企今