西南证券：医药行业周报：顺应中长期趋势，布局高景气度板块

行情回顾：本周医药生物指数上涨2.79个百分点，跑赢大盘3.28个百分点，行业涨跌幅排名第3。当前医药整体估值（PE-TTM）为45倍，相对全部A股溢价率为150%，相对剔除银行后全部A股溢价率为80%。分子板块来看，本周医疗服务涨幅最大约8.7%，中药涨幅最小约1.0%，医疗器械和生物制品是年初以来涨幅最高的两个医药子行业，累计涨幅分别为94.1%和76.4%。上周行情主要受到三季报的影响，医疗服务在业绩超预期的爱尔眼科、药明康德、泰格医药的带动下成为行业内涨幅最高的板块。药店板块整体业绩增长较快，一心堂、益丰药房、大参林均超预期，个股表现突出。三季报效应预计将持续影响到下周上半周。11月份第一周，建议重点关注疫苗板块反弹、医疗器械板块热度提升。疫苗：全球进展最快的新冠疫苗预计在11月下旬公布临床数据，有望带动疫苗板块回暖；10月29日，智飞生物公告收到重组新型冠状病毒疫苗(CHO细胞)I,II期临床试验关键数据，结果呈现很好的安全性和免疫原性，可继续开展下一步临床试验。据我们草根调研，四季度对流感疫苗、HPV疫苗、多联苗的终端需求强烈，预计部分疫苗企业四季度将获得不错销售额。医疗器