华西证券：【华西家电】巨星科技-2023年三季报点评-需求望持续修复，盈利能力维持上行

巨星科技(002444)事件概述公司发布2023年前三季度财报：23年前三季度：营业收入实现86.1亿元（YOY-12.5%），归母净利润实现15.1亿元（YOY+19.2%），扣非后归母净利润实现15.5亿元（YOY+25.3%）。23年单三季度：营业收入实现33.6亿元（YOY-6.5%），归母净利润实现6.3亿元（YOY+1.9%），扣非后归母净利润实现6.4亿元（YOY+5.0%）。分析判断:单季度收入同比降幅收窄分季度看，公司22Q4、23Q1、23Q2、23Q3的单季度收入分别同比-14%、-11%、-20%、-7%，我们预计主因受益下游需求修复以及库存情况改善。美国地产需求逐季向好公司工具产品下游包括地产等，22年北美地区的收入占比约60%。根据wind，美国新屋和成屋销量同比数据已有改善趋势：美国成屋销量（折年数:季调）Q3同比为-16%，Q1、Q2分别同比为-28%、-21%；美国新建住房销量（未季调）Q3同比26%，Q1、Q2分别同比-17%、14%。美国零售库存自高点回落中根据wind，7、8月美国零售库存销售比（建筑材料、园林设备和物料店;季调）为1.92、1.