东方证券：非银金融行业2020Q3公募持仓报告：券商低配幅度续创新高+保险持仓维持历史底部，持续看好后续上涨动能

券商板块持仓比例小幅回升，保险板块持仓触底反弹。1）20年以来券商板块（除东方财富，下同）的公募基金持仓比例持续处于历史低位，我们通过计算灵活配置型、偏股型与普通股票型（最能反映公募基金持仓风格与主观配置意愿的基金类型）公募基金的重仓持仓明细情况，截至20Q3，券商板块的公募重仓股持仓占比0.57%，环比20Q2的0.49%小幅回升。2）20Q2保险板块的公募重仓股持仓占比创下历史新低，受益于第三季度保险公司负债端与投资端的双重改善预期，截至20Q3，保险板块的持仓占比由20Q2的1.19%触底反弹至1.70%，但是仍然处于历史底部区间。券商板块低配幅度续创历史新高，保险板块低配幅度明显收窄。1）虽然券商板块的公募重仓股持仓比例有所回升，但是考虑到券商板块的自由流通市值提升更为明显（由4.39%增至5.32%），因此板块的低配幅度进一步加深。截至20Q3，券商板块公募重仓股持仓占比较其全市场自由流通市值占比的低配幅度为4.75%，较20Q2的3.90%下降显著，板块低配幅度再次创下历史新高，显示出当前板块的配置比例处于极低状态。2）截至20Q3，保险板块的全市场自由流通市值占比为3.2