浙商证券：化工行业专题报告：化工迎来新一轮进攻

时隔4个月后再次强烈看多，我们判断化工品涨价将扩散2020年6月我们发布报告《翻多，向2年的景气下行告别》正式翻多化工，当时我们认为化工业将告别2018年以来的下行周期，关注有成长性的龙头。时隔4个月，我们再次强烈看多化工，新一轮演绎逻辑主要有以下六点：第一、旺季没有缺席，旺季只是后移，国内+海外年底前需求旺盛；第二、化工品海外下游开启补库存，化工品出口持续旺盛，海外库存周期接力国内库存周期；第三、海外化工品开工率持续受疫情压制，订单向中国转移；第四、国内化工品开工率持续修复，侧面验证化工品良好需求；第五、化工品价格分位数改善，但整体价格依然处于较低水平，下游补库存动力足；第六、PPI走势持续验证判断，未来依然向上。全面投资化工龙头白马标的：万华化学、华峰氨纶、华鲁恒升。潜力标的：鲁西化工、浙江龙盛、龙蟒佰利、东华能源、新安股份、三友化工。核心风险：疫苗进展低于预期；油价大幅下跌；贸易摩擦持续。