天风证券：医药生物行业研究周报：从沃森生物13价肺炎疫苗招标看疫苗四季度业绩趋势

医药生物同比下跌6.24%，整体表现弱于大盘。10月19号到10月23号上证综指下跌1.75%，报3278点，中小板下跌2.82%,报8816.06点，创业板下跌4.54%，报2600.84点。医药生物同比下跌6.24%，报11490.44点，表现弱于上证4.49个pp，弱于中小板3.42个pp，弱于创业板1.7个pp。全部A股估值为15.69倍，医药生物估值为48.83倍，对全部A股溢价率为211.21%，处于历史较高水平。本周专题：从沃森生物13价肺炎疫苗招标看疫苗四季度业绩趋势招标准入是新批准疫苗上市销售的前提，今年开标主要集中在Q2、Q3，我们以沃森生物重磅13价肺炎球菌多糖结合疫苗为例。截至10月25日，沃森生物的PCV13一共完成了29个省、直辖市、自治区的省级平台准入，并实现了大多数省份开针接种，随着终端端口的放大，预计沃森的13价肺炎球菌多糖结合疫苗将在Q4加速放量增长。我们认为2020年是国产大品种时代开端之年，是2019年年底获批的国产2价HPV疫苗、13价肺炎疫苗，是今年新批准的鼻喷流感疫苗、以及如康泰四联苗新规格、新包装等的销售元年，从中标结果看，截至目前以上重