国金证券：传媒互联网产业行业研究：AI与MR应用或百花齐放，关注中小市值公司弯道超车机会

投资逻辑投资主线1-AI：AI模型工具化程度提升，即将带来应用端百花齐放。基础模型持续迭代，模型能力提升，开发门槛及使用成本下降。GPT-4、Gemini、Pika均支持自然语言，无需编程基础，如使用GPT-4构建自定义GPT时无需任何代码，全程支持可视化点击操作以及自然语言；GPTStore已上线。使用成本上，OpenAI产品系统性降价；GeminiPro可在Brad上免费体验，Pika目前为免费使用。随着垂类模型训练门槛的降低，我们认为数据和场景为AI应用竞争的壁垒所在。每一轮硬件或软件的迭代周期，都会为细分赛道的企业带来弯道超车的机会。投资主线2-XR：新硬件迭代引进，内容厂商有望迎来机会。1）MetaQuest有望引进国内，苹果VisionPro上市在即，MR将带来体验升级：腾讯和Meta达成初步协议，将于2024年底在中国销售新款VR头显。AppleVisionPro硬件配置和功能实现上都有极大突破，聚焦光学、显示、芯片、交互四个方面进行了改进提升，新硬件的迭代升级将提升各方面用户体验，并将于2024年初正式发售。2）VR/MR内容丰富度有望提升，内容厂商迎来发展机会：目前国