国信证券：公用环保2023年10月投资策略：电力需求侧管理办法印发，推动需求响应资源开发

核心观点市场回顾：9月沪深300指数下跌2.01%，公用事业指数下跌0.82%，环保指数0.69%，月相对收益率分别为1.20%和-0.28%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第13和第24名。分板块看，环保板块下跌2.29%；电力板块子板块中，火电下跌1.11%；水电下跌0.10%，新能源发电下跌1.49%；水务板块下跌0.86%；燃气板块上涨2.05%。重要事件：国家发改委等部门发布的《电力需求侧管理办法（2023年版）》、《电力负荷管理办法（2023年版）》将于10月1日起施行。其中，《电力需求侧管理办法（2023年版）》明确提出，到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%-5%。鼓励需求响应主体参与相应电能量市场、辅助服务市场、容量市场等。专题研究：2023年中秋及国庆节假日期间，山东电力现货市场日前、实时交易电价再次出现负电价，直接原因是电力市场供需错配。新能源装机占比不断提升可能会进一步增加负电价出现的可能性。随着储能规模持续增长以及电力市场机制的完善，负电价作为市场信号有助于提振用户需求，提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳并为长期电力资