开源证券：行业点评报告：新华保险前三季业绩翻倍，全年ROE高增助推估值上行

新华保险披露2024前三季业绩翻倍，看好寿险板块超额机会 2024年10月8日新华保险披露业绩预增公告，2024年前三季度预计实现归母净利润186.07-205.15亿元，同比增长95%至115%，公司认为主因前三季提升权益资产配置比例，受益资本市场回暖下投资端业绩同比高增，同时负债端业务结构持续优化，业绩符合我们预期。以业绩预告区间计算，新华保险单3季度净利润75.1亿-94.2亿，同比扭亏，3季度净利润体量接近上半年水平（2024H1净利润111亿元）。2024Q3沪深300/上证50/红利指数分别+16%/+15%/+4%，同比提升明显，2024H1分别+0.9%/+3.0%/+11.3%。考虑保险服务业绩波动较小，预计新华保险3季度投资服务业绩或接近上半年水平，主要受益于3季度权益市场普涨，而FVTPL项下债券收益率或弱于2024H1，同时考虑分红险等浮动成本上升或提高承保财务损益，新华保险3季度业绩整体符合我们预期。 新准则下上市险企权益弹性更加突显，ROE高增有望驱动PB估值上行 （1）上市险企权益弹性提升，新华保险FVTPL占比高。新金融工具准则下寿险公司分类到FVTPL