民生证券：军工行业周报 ：韩国接收24架F-35，周边国家四代机数量提升显著

报告摘要：行情回顾本周沪深300指数下跌1.53%，国防军工板块下跌5.47%，军工板块跑输3.94%。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第28位。本周核心观点本周宏达电子、火炬电子、中航高科发布三季报，业绩分别同比增长39.99%、46.28%和18.46%，另外光威复材、中简科技三季度业绩预计同比增长15%-20%以及72%-78%。作为上游元器件、材料厂商，业绩释放靠前，前三季度相关公司业绩高增长侧面反应整体军工行业景气度提升。短期建议关注航空、碳纤维、导弹产业链相关个股，以及三季报超预期个股。①行业基本面。短期，疫情影响消除，军工核心资产Q2订单环比大幅提升，全年业绩有望稳定增长。中期，新型主战装备批产提速、实弹训练以及地缘政治影响有望提升军队采购量，“十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期，武器装备存量仍然偏低，新型装备占比较小，未来军费投入有望提升。②板块估值。中证军工指数估值处于历史中枢位置，后续仍有提升空间；军工核心资产估值处于十年中枢偏下位置，仍然相对较低。③基金持仓比例。基金重仓持股比例自2019Q3以来持续下降，和15年高点持仓相比，提升空间大。