民生证券：宋城演艺（300144）-2023年三季报点评：Q3业绩持平19年同期，看好各地项目后续成长潜力

宋城演艺(300144)宋城演艺发布2023年三季报。23年前三季度，公司营业收入16.18亿元/同比+316.77%，较19年同期-26.67%；归母净利润7.87亿元/同比+938.95%，较19年同期-38.03%。23Q3，公司营业收入8.77亿元/同比+217.32%，较19年同期+11.20%；归母净利润4.84亿元/同比+361.81%，较19年同期-0.14%。从毛利率表现来看，23年前三季度，公司毛利率71.45%/同比增加12.96pcts，较19年同期减少1.89pcts；净利率48.66%/同比增加29.14pcts，较19年同期减少8.91pcts。23Q3，公司毛利率77.79%/同比增加8.96pcts，较19年同期减少2.09pcts；净利率55.21%/同比+17.27pcs，较19年同期减少6.27pcts。23Q3营收较19年同期增长，但归母净利润与19年同期持平，主要是投资净收益为负、销售费用上行所致：1）23Q3投资净收益为-0.22亿元，19年同期为0.34亿元；2）23Q3销售费用为0.42亿元，较19年同期+72.50%，对应销售费用率4