国联证券：电力设备行业深度研究：精密结构件：稳定且具备成长的锂电池优质赛道

结构件：锂电池关键组成部分，方形为主流 结构件作为电池关键组成部分，约占电芯总成本的10%。根据电池类型，结构件配套具有方形、圆柱、软包三种类型，其中，方形为动储主流技术路线，2024年方形电池占据了国内动力电池超90%的份额，随着方形电池龙头宁德时代市场份额提升，方壳未来有望维持主流地位。 需求：动储电池景气依旧，下游产品更新带来新机遇 动储电池材料变革不影响壳体选材，铝壳在当前体系无颠覆式技术变化，中长期需求可见度较高。结构件虽缓慢降价，但下游46大圆柱/快充等技术更新或推动结构件价值上行。新能源迎需求和政策共振，我们预计2024-2026年全球结构件（含铝塑膜）市场规模分别为514/611/690亿元，三年CAGR有望达17.9%，需求稳步增长。 格局：赛道“小而美”，技术/客户/资金壁垒兼具 我们认为结构件格局变化主要历经三大阶段：1）2005年之前为国内锂电池发展初期，结构件以进口模仿国外产品为主；2）2006-2018为国产崛起期：国内科达利、金杨等企业自主研发结构件产品，国产替代进程加快；3）2019年至今结构件形成了“一超多强”的格局：2023年全球前五大厂商占有大约6