华安证券：轻工制造行业周报：7月木浆系原纸企库存环比下滑，家居有望迎接持续催化

本周观点：【造纸板块】：7月木浆系原纸企业库存环比下滑，提价部分落地。本周造纸板块指数下跌0.3%。木浆系：根据卓创资讯，2023年7月双胶纸企业库存量61.28万吨，同比/环比-11.5%/-2.2%。铜版纸企业库存量53.28万吨，同比/环比+1.2%/-1.7%。白卡纸企业库存量75.76万吨，同比/环比+9.14%/-10.44%。同时本周纸价均有小幅回升，前期提价部分已落地。旺季临近，看好终端需求回暖，提振纸价上行。废纸系：7月箱板纸、瓦楞纸企业库存量环比分别+2.7%/+1.9%，规模纸企持续让利，静待需求修复。根据卓创资讯，2023年7月箱板纸企业库存量131.2万吨，同比/环比-5%/+2.7%。瓦楞纸企业库存量73.65万吨，同比/环比+7.3%/+1.9%。本周规模纸企持续让利，行业当前盈利及估值处于底部，行业赔率优异，等待需求向上叠加库存消化，建议关注玖龙纸业、山鹰国际盈利改善。23Q2高价浆及纸价压力集中释放，看好23H2迎接显著改善。原料震荡走弱，看好需求持续修复，特种纸左侧价值突出；推荐【五洲特纸】、【仙鹤股份】、【华旺科技】、【冠豪高新】，建议关注【岳阳林