西南证券：公用事业与环保行业周报：电力体制改革加速，煤价持续上涨

投资要点 本周秦皇岛动力煤价小幅上涨，预计后期逐渐企稳。截至5月24日，秦皇岛Q5500动力煤价格为890元/吨，周环比上涨4.7%。截至2024年5月16日，全国重点电厂煤炭库存为10757万吨，周环比库存增加262万吨，增速达2.5%，库存可用天数为27.6天，同比增长1.5天；5月20日，CCTD北方港口库存为3182万吨，周环比库存减少691万吨，降幅达17.8%。截至2024年5月16日，全国重点电厂日耗量为377.6万吨，较上周下降6.2%。 电力体制改革未来可能方向：新能源装机大幅提升背景下，风光装机大省消纳压力增加，从风光消纳数据看，2024年3月青海省风电、光伏消纳率分别为92.4%、90.8%，同比2月分别持平、提升1.1pct，甘肃省风电、光伏消纳率分别为91.1%、90.6%，同比2月分别下降0.1pct、2.6pct，风光消纳形势严峻。在此前提下，未来改革可能方向有（1）发挥电源侧调节能力，完善辅助服务市场定价；（2）挖掘新能源环境价值，推动新能源入市；（3）特高压建设加速。 本周三峡水库周均出/入库流量均值同比23年分别+28%/+17%。截至2024年5月