民生证券：华住集团-S（01179）港股公司研究报告-2022年半年报点评：境外复苏境内承压，属地化管理助力未来深耕

华住集团-S(01179) 华住集团发布2022年年半年度业绩公告：22H1实现营业收入60.6亿元/YoY+2.5%，归母净利润-9.8亿元/同比转亏，调整后净利润-7.46亿/同比转亏损。22Q2实现营业收入33.82亿元/YoY-5.7%，符合此前公布同比下滑2%~6%的业绩指引，其中华住系营收24.61亿元/YoY-26.8%，DH营收9.21亿元/YoY+311.2%；归母净利润-3.50亿元/YoY-192.6%。 境内经营承压，境外强势复苏：1）境内全口径：22Q2RevPAR为141元/YoY-32.9%，较2019年同期-31.4%；ADR为218元/YoY-14.5%，较2019年同期-7.8%；入住率为64.6%/yoy-17.7pct，较2019年同期-22.3pct。2）境外全口径：22Q2RevPAR为66欧元/YoY+233.3%，较2019年同期-7.0%；ADR为110.4欧元/YoY-35.5%，较2019年同期-10.4%；入住率为59.8%/yoy+35.4pct，较2019年同期-15pct，境外整体恢复情况较好；3）境内同店：22Q2RevP