东吴证券：至纯科技（603690）-2023年报&2024年一季报点评：业绩稳健增长，订单充沛未来可期

至纯科技(603690) 投资要点 营收稳健增长，非经常性损益影响利润表现。2023年公司实现营业收入31.51亿元，同比+3.33%，其中系统集成及材料领域营收23.8亿，同比+5.73%，占比75.54%，设备业务营收7.6亿，同比-3.69%，占比24.27%，主要系集成电路相关业务订单保持稳定增长；归母净利润3.77亿元，同比+33.58%，主要系处置股权产生的投资收益以及公允价值变动产生收益；扣非归母净利润1.02亿元，同比-64.25%，主要系新增贷款的利息支出增加，同时受外汇影响汇率波动使得汇兑损失大幅增加，合肥晶圆再生与部件清洗业务尚处于爬坡阶段，尚未实现利润贡献，公司仍需承担其运营成本等。2024Q1公司实现营业收入8.11亿元，同比+3.48%；归母净利润0.64亿元，同比+1.45%；扣非归母净利润0.63亿元，同比+8.64%。 盈利能力维稳。2023年公司毛利率为33.81%，同比-1.55pct，其中系统集成及材料毛利率36.25%，同比-0.15%，设备业务毛利率26.08%，同比-6.23%；销售净利率为10.41%，同比+1.22pct；期间费用率为2