德邦证券：昆药集团（600422）-2024年中报点评：针剂拖累表观业绩，口服核心品种表现亮眼

昆药集团(600422) 投资要点 事件：1.24H1，公司实现收入35.54亿元（-5.73%，同比，下同），实现归母净利润2.3亿元（+2.74%），实现扣非归母净利润1.6亿元（-9.75%）。2.24Q2，公司实现收入17.02亿元（-8.54%），实现归母净利润1.11亿元（+19.98%），实现扣非归母净利润4713万元（-36.18%）。24H1，受业务结构持续优化及针剂业务因相关政策影响收入有所下滑影响，公司表观业绩承压。 “777”品牌重磅亮相，整合圣火持续推进，核心品种血软历史新高：24H1，公司正式推出“777”全新品牌，构建“三七就是777”品牌认知，强化消费者对于血塞通软胶囊有效成分三七总皂苷的认知。通过强化渠道拓展协同、增强产品品牌价值，带动产品在院外实现较快增长，24H1，受益于品牌打造与纯销攻坚，公司血塞通软胶囊销售创下近年同期历史新高。此外，24年6月27日，公司股东大会已决议通过收购华润三九持有的华润圣火51%股权议案，在不稀释公司股权的情况下，以现金收购获得优质资产圣火的51%股权，未来，圣火“理洫王”凭借其优秀的学术能力、临床证据主打院内，昆药“