西南证券：禾川科技（688320）-营收快速增长，毛利率有望逐步修复

禾川科技(688320)投资要点事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收6.0亿元（+28.9%），实现归母净利润5001万元（-11.7%）；其中2023年Q2单季度实现营收3.3亿元（+18.2%），实现归母净利润2852万元（-22.5%）。公司业绩基本符合预期。光伏行业带动营收保持高增长。1）2023H1公司通用自动化业务营收5.5亿元，同比增长23.2%，占比91.6%；数控机床业务营收4420万元，占比7.4%。通用自动化实现快速增长主要系光伏行业继续保持良好发展态势，公司产品在光伏行业客户的销量增加所致。公司工控产品目前已广泛应用于光伏、锂电、机器人、3C电子、包装、纺织、物流、木工、激光等行业，2023H1公司实施组织架构调整，设立多个行业事业部，搭建专业化营销团队深耕重点行业。2）公司不断推出新产品，2023H1公司全新一代Y7S伺服产品、全新一代M系列控制产品、光电传感器HSE-SF系列正式上市。Q2盈利能力环比有所提升，毛利率有望逐步修复。1）2023H1公司整体毛利率29.8%，同比下降2.7pp；其中Q2单季度毛利率30.4%，同比下降2.3pp，环