国金证券：通信行业研究：国内外AI算力需求大幅增长，光通信板块持续景气

通信周观点： 1）全球Token用量持续高增，利好服务器和IDC板块。Anthropic宣布ClaudeSonnet4模型在AnthropicAPI中支持的上下文Token数量已提升至100万，相较之前上限提升四倍。OpenAICEOSamAltman称因GPT-5需求激增，计划在未来5个月内将算力集群扩容一倍。此外国家数据局数据显示，截至2025年6月底我国日均Token消耗量已突破30万亿，较2024年初的1千亿增长300多倍。AI算力国内外需求共振，我们看好服务器、IDC等厂商直接收益。2）中国联通、中国电信等运营商发布2025年半年报，持续加大AI相关业务布局。中国联通1H25算网数智业务收入454亿元，占比提升至26%；联通云收入376亿元，同比+18.6%；智算总规模达30EFLOPS。中国电信1H25产业数字化收入749亿元人民币，其中AIDC收入同比+7.4%。中国电信自有智能算力达到43EFLOPS，数据中心机架超过58万架，八大枢纽节点占比达85%。我们看好AI业务给运营商带来新成长动能。 细分赛道： 服务器：本周服务器指数+10.86%，本月以来，服务器指数+8.