东兴证券：华峰化学（002064）-产品销量提升，产能扩张持续推进

华峰化学(002064) 华峰化学发布2023年年报：公司全年实现营业收入262.98亿元，YoY+1.60%，归母净利润24.78亿元，YoY-12.85%。公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税）。公司同时发布2024年1季报：公司1季度实现营业收入66.57亿元，YoY+7.51%，归母净利润6.83亿元，YoY+8.24%。 2023年公司产品虽价格下滑，但销量增长，带动整体营收实现增长。2023年，公司三大类主要产品（化学纤维、化工新材料、基础化工产品）销售价格有所下滑，但由于新产能放量，产品销量均有增长，化学纤维、化工新材料、基础化工产品的销量分别同比增长32.29%、11.31%、23.42%，带动公司整体营收实现增长。从利润率看，受到产品价格下滑影响，2023年公司综合毛利率同比下滑2.58个百分点至15.35%，拖累整体净利润增长。但从2024年1季报来看，公司1季度的综合毛利率较2023年平均水平有所提升，整体毛利率水平为16.13%，带动1季度净利润实现增长。 产能持续扩张，强化规模优势。公司深耕聚氨酯行业多年，主要产品规模较大，其中氨纶产能与产量均位居全球第二