群益证券：埃斯顿（002747）-国产工业机器人龙头，市占率有望持续提升

埃斯顿(002747)结论与建议：公司是国内工业机器人龙头，领先布局光伏、锂电池等新兴行业，2023H1国内市占率从第六跃升至第二，仅次于Fanuc。当前制造业投资增速略有好转，而公司凭借丰富的产品矩阵，将拓展传统行业的自动化转型业务，并持续渗透新能源汽车产业链，预计公司工业机器人业务韧性依旧。考虑到公司估值处于低位，给予“买进”的投资建议。公司工业机器人业务逆势增长，国内市占率跃至第二。据MIR数据，2023年前三季度中国工业机器人整体销量20.68万台，同比下滑0.1%，主要是因为需求低于预期，仅光伏、储能等行业维持较高增速。而公司凭借“核心部件+本体+应用”全产业链的竞争优势，在国内光伏行业上百家企业、多家头部储能电池企业产线中得到应用，业务实现逆势增长，2023H1公司工业机器人及智能制造业务收入17.32亿元，YOY+46.84%，国内工业机器人市场份额从5.9%提升至8.2%，市占率排名从第六跃升至第二，仅次于国际龙头Fanuc。拓展船舶、钢结构、汽车等新场景，推动传统行业的自动化转型。2023年1-11月制造业固定资产投资完成额同比增长6.30%，较1-8月提升0.40p