中泰证券：益丰药房（603939）-Q1略超预期，门店持续扩张

益丰药房(603939) 投资要点 事件：1）公司发布2023年报，报告期内实现营业收入225.88亿元，同比增长13.59%；实现归母净利润14.12亿元，同比增长11.90%。2）公司发布2024年一季报，实现营业收入59.71亿元，同比增长13.39%；归母净利润4.07亿元，同比增长20.89%。 高基数下凸显韧性，24Q1业绩略超预期。23Q4及24Q1公司在同期高基数下仍然实现稳健增长，收入端增速分别为2.47%、13.39%；归母净利润增速分别为-5.81%、20.89%。展望2024年，一方面门诊统筹政策有望逐步落地推进，另一方面公司门店规模持续扩大，同时业绩基数压力趋缓，我们预计24年公司季度业绩增长环比加速。 门店稳步扩张，奠定业绩增长基石。截至2023年底，公司门店总数13250家（含加盟店2986家），较上期末净增门店2982家。截至2024Q1公司门店13920家（含加盟店3157家），净增670家。核心地区门店数量不断扩大，驱动各地区收入增长，2024Q1中南、华东、华北地区营收分别同比增长12.61%、10.15%、19.73%。随着公司门店拓展加速，有望