国联证券：传媒行业专题研究：影视板块2024年复苏前景怎么看

院线基础设施对行业拉动能力减弱中国电影院线和银幕数量持续增加，2006年以来17年复合增速达到21.57%。2019年票房大盘达到高点后，受到线下消费场景扰动、票房下降，地产行业波动等多种因素影响，院线和银幕数量等基础设施投资开始放缓。在2023年大盘票房未突破2019年高度、地产开发商信用主体大幅收缩的背景下，银幕数量的扩张很可能进入到平稳状态。因此由基础设施渗透率提升推动的行业增长比10年前或将会大幅减弱。2023年票房高开低走，行业呈现弱复苏状态2023年电影票房大盘达到484.5亿，观影人次为11.45亿人次，平均消费为42.31元（均截至2023年12月11日）。整体票房大盘和2016年以及2021年接近，观影人次高于2016年，和2021年接近，整体呈弱复苏状态。弱复苏的原因是：1、年内缺乏优质供给，春节档和暑期档电影票房表现好，但国庆档表现不佳；2、引进电影表现不佳，自2016年以来，仅2020年和2023年票房排行榜前10名没有引进电影。2024年优质供给增加，有望推动票房增长中国电影票房越来越受到爆款影响，CR10和CR5都在持续提升，票房走势受到供给影响越来越大。2