东吴证券：宇通客车（600066）-受交付节奏影响7月销量增速回落，以旧换新政策加码看好24H2销量向上

宇通客车(600066) 投资要点 公司公告：宇通客车2024年7月销量为3355辆，同环比分别-9%/-29%；产量为2600辆，同环比分别-31%/-39%。 7月客车销量受交付节奏影响同环比下滑，符合历史销量规律。7月份公司销量和产量同环比下降，主要受交付节奏影响较大。回顾过去两年公司销量，2022年7月公司销量同环比-27%/-9%，2023年7月公司销量同环比+80%/-22%，6月往往是公司年内销量高点之一，7月销量多会出现环比回落。此外，7月销量同环比下降还受到交付节奏影响，尤其是客车出口主要是订单导向，订单的结算方式、出口地区的流向均会影响月度销量。2023年以来客车海外需求高涨，公司在手订单饱满，在此基础上我们认为不必过度纠结月度销量波动。 大中客占比维持高位，销量结构明显改善。分车辆长度看，2024年7月大中轻客销量1993/870/492辆，同比分别-4%/-27%/+22%，环比分别-27%/-39%/-15%。大中客销量占比85%，同环比-4pct/-2pct，仍旧维持高位水平。 受高温假影响产量下降，公司整体去库。2024年7月公司产量2600量，同环比-3