华鑫证券：西部矿业（601168）-公司动态研究报告：玉龙铜矿改扩建项目顺利投产，矿山持续发力

西部矿业(601168)投资要点玉龙铜矿改扩建项目如期投产，主力矿山稳步发展玉龙铜矿是特大型斑岩和接触交代混合型铜矿床，资源禀赋优秀，矿石品位高。它是目前国内最大、平均品位最高的单体铜矿。根据2009年勘探报告，玉龙铜矿床拥有10.27亿吨矿石量，650多万吨铜金属量，约40万吨钼金属量。其中，铜矿石资源量为8.78亿吨，保有储量8.68亿吨，平均品位0.66%，位居世界大型铜矿品位前列。玉龙铜矿目前为山坡露天矿，开采成本较同行业公司有明显的优势。持续推进改扩建，做强矿山主业。玉龙铜业股份有限公司成立于2005年，2016年完成一期项目建设，实现湿法及浮现采选能力230万吨/年，铜金属产能约3万吨；2020年12月完成二期改扩建工程，实现年新增铜金属量10万吨。2023年3月启动本次改扩建项目，本次改扩建项目完成后，矿石处理能力达到2280万吨/年。玉龙铜矿一二选厂改扩建项目于今年11月8日成功投产。玉龙铜业矿山改扩建项目是在2020年玉龙铜矿改扩建工程顺利建成投产之后，实现公司高质量发展再升级的重要项目。项目建设内容主要有拆除一、二选厂老系统，就地新建选矿智能生产系统，新建矿山破碎站