光大证券：公用事业周报：8月电量增速回升，油气改革有望提速

公用事业周观点：电力行业：本周动力煤现货价格持续上涨。截至2020年9月18日，秦皇岛港5500大卡动力煤价588元/吨，周环比上涨16元/吨，涨幅2.8%。本周国家能源局、国家统计局发布2020年8月电量数据。2020年8月，全社会用电量7294亿千瓦时，同比增长7.7%；规模以上电厂发电量7238亿千瓦时，同比增长6.8%。2020年1-8月全社会用电量累计同比增长0.5%，累计增速年内首次转正（1-7月累计同比-0.7%）。我们判断8月用电增速显著回升主要与工业恢复及温度因素有关。受益于需求增长加快，2020年8月规模以上电厂当月发电量同比增长6.8%，增速较7月提升4.9个百分点；1-8月累计发电量同比增长0.3%，年内首度转正（1-7月累计同比-0.9%）。分电源类型看，水电、火电月度增速均呈现改善迹象。随着汛期来水同比由枯转丰，水电二季度基本面已呈现好转迹象，并有望在三季度持续兑现。电力市场化加速背景下综合电价下调预期持续修正，考虑到煤价同比回落叠加用电需求加速恢复，我们判断火电三季度业绩仍然值得期待。现阶段电力股基本面确定性改善，估值具备安全边际，配置价值提升。燃气行业：