浙商证券：泰格医药2023Q3业绩点评：主业延续高增，看好国际化

泰格医药(300347)投资要点2023Q3剔除特定疫苗项目主业仍延续高增长趋势，看好本土创新药行业向上发展驱动力以及国际化持续突破。业绩：2023Q3主业收入YOY仍延续高增公司披露2023Q1-Q3业绩：2023Q1-Q3实现收入56.50亿（YOY4.52%），归母净利润18.80亿（YOY17.13%），扣非净利润11.98亿（YOY0.53%），其中单季度看2023Q3实现收入19.40亿（YOY7.05%），归母净利润4.91亿（YOY19.05%），扣非净利润4.05亿（YOY-3.75%）。我们认为2023Q3收入和净利润表观增速主要受到去年同期特定疫苗项目基数影响（分析见下文）。我们估计2023Q3较快的归母净利润YOY与公允价值变动净收益1.81亿确认有关（2022Q3公允价值变动净收益-0.11亿，数据来自wind）。业务拆分：我们估计2023Q3主业收入YOY仍延续高增长。基于我们中报数据分析，公司2023H1扣除特定疫苗项目收入YOY在25%-30%。参考公司三季报披露“2023Q1-Q3公司开展的特定疫苗项目临床试验减少，剔除该等项目后临床试验技术服务收入同