中原证券：东微半导（688261）-中报点评：短期业绩承压，技术创新优势助力公司抵御下行周期

东微半导(688261)事件：近日公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营收5.33亿元，同比+14.33%；归母净利润1.00亿元，同比-14.25%；扣非归母净利润0.92亿元，同比-16.43%。2023年第二季度单季度实现营收2.31亿元，同比-11.40%，环比-23.58%；归母净利润0.29亿元，同比-57.98%，环比-59.21%；扣非归母净利润0.25亿元，同比-60.37%，环比-62.61%。投资要点：23H1公司营收保持增长，23Q2业绩承压。23Q1公司营收和归母净利润继续保持高速成长，23Q2以来由于功率半导体海外龙头厂商加大中国市场竞争力度、国内产能的进一步释放以及下游需求的调整引致供求关系变化，使得23Q2公司营收和归母净利润大幅下滑。由于公司部分产品价格有一定的下行压力，公司23H1毛利率为27.63%，同比下降5.83%，23Q2毛利率环比下降12.44%至20.58%；公司23H1净利率为18.78%，同比下降6.27%，23Q2净利率环比下降12.54%至12.56%。公司持续加大研发投入，23H1研发投入为3943.66万元，